Бизнес и экономика Хеджирование денежных потоков – это тип инвестиционной стратегии, созданной для защиты индивидуума от риска переменного денежного потока конкретной хеджируемой статьи. Такой риск может быть вызван конкретными активами или обязательствами, которые приносят доход не так, как ожидалось, и, возможно, уменьшают ожидаемую прибыль или увеличивают убытки.
Например, хеджирование денежных потоков может защитить от увеличения платежей по погашению ссуды с плавающей ставкой, повышения обменного курса иностранной валюты, в которую человек планирует совершить будущую транзакцию, или повышение цен на запланированные покупки инвентаря.
Эта финансовая стратегия использует производные инструменты, такие как опционы call или опционы put, чтобы помочь ограничить подверженность индивидуума таким рискам. Конкретная информация, такая как стратегия и риск первоначального хеджирования, должна быть задокументирована до того, как хеджирование денежных потоков может быть правильно установлено, в большинстве случаев финансовый консультант может помочь инвесторам создать финансовую защиту для объектов хеджирования.
Типы рисков
Как правило, хеджирование денежных потоков применяется для защиты от валютных рисков, ценовых рисков или подверженности влиянию финансовых инструментов на денежные потоки. Валютные риски включают риски, связанные с будущей операцией в иностранной валюте или долгом, выраженным в иностранной валюте. Ценовые риски связаны с возможностью увеличения цены покупки нефинансовых товаров или снижения цены продажи нефинансовых товаров. Колебания выручки по финансовым инструментам могут быть вызваны изменениями цен, изменениями процентных ставок, изменениями в кредитном спреде между процентной ставкой по хеджируемой статье и базовой процентной ставкой, а также дефолтами или изменениями кредитоспособности.
Call против Put опционов
Двумя распространенными инструментами, используемыми для хеджирования денежных потоков, являются опционы call и put. Оба варианта являются юридическими соглашениями между двумя сторонами, покупателем и продавцом, и оба позволяют совершать транзакции. Опцион call позволяет инвестору купить заранее определённое количество активов в течение определенного периода времени у продавца, но покупка не является обязательной. Опционы put являются противоположностью в том смысле, что покупатель опциона «put» может продать активы продавцу, и в этом случае продавец обязан их купить, но покупатель не обязан продавать, если он того не пожелает.
Например, фермер подозревает, что цены на пшеницу в ближайшем будущем могут упасть, что приведёт к снижению продажной цены его следующего урожая. Фермер устанавливает хеджирование денежных потоков, покупая put-опционы на фьючерсы на пшеницу, которые будут приносить прибыль, если цены на пшеницу упадут. Таким образом, прибыль от опционов «put» компенсирует потери от сниженной цены продажи, если цена на пшеницу действительно упадёт. Если цена на пшеницу возрастёт, фермер потеряет количество денег, которые он использовал для покупки опционов, но он получит прибыль от более высокой цены на пшеницу.
Квалификационные инвестиции
Чтобы претендовать на режим учёта хеджирования денежных потоков, хедж-фонд должен соответствовать определенным критериям. В начале первоначального процесса хедж-фонда человек, который устанавливает инвестиции, должен подготовить документы с указанием их цели и стратегии, а также метода, который будет использоваться для определения эффективности инвестиций. Инвесторы также должны предоставить подробную информацию о риске и дате или периоде времени, в который будет происходить движение денежных средств. Хеджирование денежных потоков должно в достаточной степени компенсировать изменения выручки, связанные с хеджируемой статьей. Сделка должна быть вероятной и должна быть проведена с другой организацией, помимо первоначального хеджирования.
