В чем разница между свободным денежным потоком и чистой прибылью?

Как чистый доход, так и свободный денежный поток пытаются измерить одно и то же – устойчивое богатство, которое фирма может создать для своих владельцев. Самым большим отличием является то, что чистый доход учитывает потенциальные будущие затраты и плохие ранее принятые решения с так называемым «не денежными расходами». Свободный денежный поток – это мера фактических денежных средств, которые теоретически могут быть распределены между владельцами. Некоторые инвесторы используют прибыль, чтобы оценить компанию. Для относительно зрелых компаний в стабильных отраслях NI и FCF будут очень похожи.
Это общий ответ. Вот некоторые особенности.

Чистый доход – это учётная мера, определение которой строго определено Общепринятыми принципами бухгалтерского учета (ОПБУ) данной страны.

Чистый доход (также называемый «доход») измеряется методом «начисления», что означает, что он почти наверняка включает некоторые не денежные расходы (например, «Амортизация») и может исключать определённые виды доходов (например, доходы от продуктов подписки, для которых компания не может «признать» все доходы, потому что они ещё не выполнили свои обязательства перед клиентом).

Свободный денежный поток не определяется и, в отличие от чистого дохода, он измеряется «наличными», а не методом начисления. Это означает, что любые не денежные расходы добавляются обратно, а также и любые не распознанные доходы. Обычно инвесторы обращают пристальное внимание на FCF, потому что это количество, которое при суммировании в течение жизни компании определяет ценность фирмы.

Свободный денежный поток имеет разное значение для разных людей. Обычно, если вы спросите руководство компании, сколько «свободных денежных потоков» создала фирма, которой они управляют, они рассчитают её таким образом, чтобы компания выглядела максимально здоровой. Достаточно сказать, что определение свободного денежного потока руководством не всегда является наилучшим расчётом.

В моих опубликованных отчетах я указал определение свободного денежного потока, которое я считаю исчерпывающим и полезным для инвесторов. Вот как я это вычисляю:

Денежный поток от операций (из отчета о движении денежных средств) – [Оценка капитальных затрат, необходимых для поддержания непрерывности бизнеса] = «Денежная прибыль владельцев» (OCP)

OCP – [Капитальные затраты при превышении капитальных затрат на техническое обслуживание] + [Приток денежных средств от продажи активов] – [Денежные средства, потраченные на приобретение] – [Денежные средства, потраченные на разработку внутреннего программного обеспечения и т. д.] +/- [Денежные средства, полученные от (предоставленные в кредит) совместные предприятия] – [Основные платежи по аренде капитала] – [Оценка стоимости денежных средств при выпуске акций с разводняющим эффектом] = «Свободный денежный поток для владельцев».

Всё, что вычитается из OCP – это то, что я называю «Расширенный денежный поток», потому что эти денежные потоки предназначены для увеличения будущей прибыли фирмы.