Взаимный фонд.

Паевые инвестиционные фонды являются популярным способом инвестирования в ценные бумаги. Поскольку паевые инвестиционные фонды могут предложить встроенную диверсификацию и профессиональное управление, они предлагают определенные преимущества перед покупкой отдельных акций и облигаций. Но, как и инвестирование в любую ценную бумагу, инвестирование в взаимный фонд сопряжено с определенными рисками, включая вероятность того, что вы потеряете деньги.
Технически известный как “открытая компания”, взаимный фонд – это инвестиционная компания, которая собирает деньги e многих инвесторов и инвестирует их на основе конкретных инвестиционных целей. Взаимный фонд собирает деньги, продавая собственные акции инвесторам. Эти деньги используются для приобретения портфеля акций, облигаций, краткосрочных инструментов денежного рынка, других ценных бумаг или активов или какой-либо комбинации этих инвестиций. Каждая акция представляет собой часть собственности фонда и да`т инвестору пропорциональное право, основанное на количестве принадлежащих ему акций, на доходы и прирост капитала, которые фонд получает от своих инвестиций.

Конкретные инвестиции фонда определяются его целями и, в случае активно управляемого фонда, инвестиционным стилем и мастерством профессионального менеджера или управляющих фонда. Холдинги паевого инвестиционного фонда известны как его базовые инвестиции, и результаты этих инвестиций, за вычетом сборов фонда, определяют доходность инвестиций фонда.

В то время как есть буквально тысячи отдельных взаимных фондов, есть только несколько основных категорий фондов:

• Фондовые фонды инвестируют в акции.
• Облигационные фонды инвестируют в облигации.
• Сбалансированные фонды инвестируют в сочетание акций и облигаций.
• Фонды денежного рынка инвестируют в очень краткосрочные инвестиции и иногда описываются как эквиваленты денежных средств.

Вы можете найти все детали о взаимном фонде в том числе его инвестиционные стратегии, профиль риска, историю деятельности, управление и сборы в документе под названием проспект. Вы должны всегда читать проспект, прежде чем инвестировать в фонд.

Паевые инвестиционные фонды – это долевые инвестиции, как и отдельные акции. Покупая акции фонда, вы становитесь его частью. Это относится к фондам облигаций, а также фондам акций, что означает, что существует важное различие между владением индивидуальной облигацией и владением фондом, который владеет облигацией. Когда вы покупаете облигацию, вам обещают определенную процентную ставку и возврат вашей основной суммы. Это не относится к фонду облигаций, который владеет несколькими облигациями с различными ставками и сроками погашения. Ваше долевое участие в фонде – это право на долю, которую фонд собирает в виде процентов, реализует в виде прироста капитала и получает обратно, если у него есть облигация к погашению.

Как работают взаимные фонды

Если вы владеете акциями в паевом фонде, вы разделяете его прибыль. Например, когда базовые акции или облигации фонда выплачивают доход от дивидендов или процентов, фонд выплачивает эти прибыли, после того, как расходы, своим акционерам в платежах, известных как распределение доходов. Кроме того, когда фонд получает прирост капитала от продажи инвестиций в свой портфель с прибылью, он передает эти доходы после расходов акционерам в качестве распределения прироста капитала. Как правило, у вас есть возможность получать эти распределения наличными или автоматически реинвестировать их в фонд, чтобы увеличить количество акций, которыми Вы владеете.

Конечно, вы должны платить налоги на распределение доходов фонда, и, как правило, на его прирост капитала, если вы владеете фондом в налогооблагаемом счете. Когда вы инвестируете в паевой инвестиционный фонд, у вас может быть кратковременный прирост капитала, который облагается налогом по той же ставке, что и ваш обычный доход. Вы также можете иметь налоги на прирост капитала, если фонд продает некоторые инвестиции за больше, чем он заплатил, чтобы купить их, даже если общая доходность фонда снизилась за год или если вы стали инвестором фонда после того, как фонд купил эти инвестиции.

Тем не менее, если вы владеете взаимным фондом в отложенной или безналоговой учетной записи, такой как индивидуальный Пенсионный счет, налог на любое из этих распределений не взимается, когда вы их получаете. Но вы будете должны налог по вашей обычной ставке на все снятия с счета отложенного налога.

Вы также можете зарабатывать деньги с ваших акций фонда, продавая их обратно в фонд или погашая их, если базовые инвестиции в фонд увеличились в стоимости с момента покупки акций в фондах. В этом случае, ваша прибыль будет увеличение стоимости фонда на акцию, также известный как его чистой стоимости активов или NAV. Здесь также налоги подлежат уплате в том году, когда вы реализуете прибыль на налогооблагаемом счете, но не на отложенном или безналоговом счете. Прирост капитала для паевых инвестиционных фондов рассчитывается несколько иначе, чем для индивидуальных инвестиций, и фонд будет сообщать вам каждый год вашу налогооблагаемую долю прибыли фонда.

Активное и пассивное управление

Когда фонд активно управляется, он нанимает профессионального менеджера портфеля, или команду менеджеров, чтобы решить, какие базовые инвестиции выбрать для своего портфеля. Фактически, одна из причин, по которой вы можете выбрать конкретный фонд, заключается в том, чтобы воспользоваться опытом его профессиональных менеджеров. Успешный менеджер фонда имеет опыт, знания и время, чтобы искать и отслеживать инвестиции—ключевые атрибуты, которые вы можете не хватает.

Цель активного менеджера фонда состоит в том, чтобы победить рынок—получить лучшую прибыль, выбирая инвестиции, которые он или она считает, чтобы быть топ-выполняя выбор. Хотя существует целый ряд способов измерения рыночной деятельности, каждый фонд оценивается по соответствующему рыночному индексу или ориентиру, основанному на его заявленной инвестиционной стратегии и типах инвестиций, которые он делает.

Например, многие фонды с большим капиталом обычно используют Индекс Standard & Poor’s 500 в качестве ориентира для их работы. Фонд, который инвестирует в акции по всей рыночной капитализации, может использовать Индекс общего фондового рынка Dow Jones Wilshire 5000, который, несмотря на свое название, измеряет более 5000 акций, включая акции малых, средних и крупных компаний. Другие индексы, которые отслеживают только акции, выпущенные компаниями определенного размера, или которые следуют за акциями в конкретной отрасли, являются ориентирами для паевых инвестиционных фондов, инвестирующих в эти сегменты рынка. Аналогичным образом, облигационные фонды измеряют свои результаты по сравнению со стандартом, таким как доходность 10-летних казначейских облигаций, или по широкому индексу облигаций, который отслеживает доходность многих облигаций.

Одна из проблем, с которой сталкиваются управляющие портфелями, обеспечивая более высокую, чем контрольная доходность, заключается в том, что их фондам необходимо компенсировать их операционные расходы. Доходность активно управляемых фондов снижается сначала на стоимость найма профессионального управляющего фондом, а затем на стоимость покупки и продажи инвестиций в фонд. Предположим, например, что управленческие и административные сборы активно управляемого фонда составляют 1,5 процента от общего объема активов фонда, а контрольный показатель фонда обеспечивает 9-процентную доходность. Чтобы превзойти этот критерий, менеджеру портфеля нужно будет собрать портфель фонда, который вернулся лучше, чем 10,5 процента до того, как сборы были вывезены. Что-нибудь меньшее, и доходность фонда будет отставать от своего ориентира.

В любой данный год наиболее активно управляемые средства не обыгрывают рынок. В действительности, исследования показывают, что очень немногие активно управляемые фонды обеспечивают более высокую, чем контрольная доходность в течение длительных периодов времени, в том числе те, которые имеют впечатляющие кратковременные показатели деятельности. Вот почему многие люди инвестируют в фонды, которые вообще не пытаются победить рынок. Это пассивно управляемые фонды, известные как индексные фонды.

Пассивные фонды стремятся повторить результаты своих контрольных показателей, а не опережать их. Например, менеджер индексного фонда, который отслеживает работу S & P 500, обычно покупает портфель, который включает все акции в этом индексе в тех же пропорциях, что и они представлены в индексе. Если S&P 500 будет исключать компанию из списка, фонд продаст ее, а если S&P 500 добавит компанию, фонд купит ее. Поскольку индексные фонды не нуждаются в сохранении активных профессиональных менеджеров, а их холдинги не так часто торгуются, они обычно имеют более низкие операционные расходы, чем активно управляемые фонды. Тем не менее, сборы варьируются от индексного фонда к индексному фонду, что означает, что доходность этих средств также варьируется.

Некоторые индексные фонды, которые идут по названиям, таким как улучшенные индексные фонды, являются гибридами. Их менеджеры выбирают и выбирают среди инвестиций отслеживаемых индексом отметки уровня для того чтобы обеспечить главный доход. В плохие годы этот гибридный подход может давать положительные результаты или доходности, которые немного лучше, чем общий индекс. Конечно, всегда возможно, что этот тип гибридного фонда не будет делать так же хорошо, как и общий индекс. Кроме того, плата за эти расширенные фонды может быть выше, чем в среднем по индексным фондам.

Цели фонда

В рамках основных категорий паевых инвестиционных фондов существуют отдельные фонды с различными инвестиционными целями или целями, которые фонд хочет достичь от имени своих акционеров. Вот только выборка из многих вы найдете:

Фонд акций:

• Фонды РостА инвестируют в акции, что портфель фонда менеджер считает, имеют потенциал для значительного повышения цен.
• Стоимость фондов инвестируют в акции, что портфель фонда менеджер считает заниженным ценам на вторичном рынке.
• Акционерный капитал доход средств инвестировать в акции, которые регулярно выплачивают дивиденды.
• Биржевые индексные фонды являются пассивно управляемые фонды, которые пытаются повторить выполнение определенного фондового индекса, инвестируя в акции этого индекса.
• Малая капитализация, средняя капитализация, или большие фонды с капитализацией может придерживаться компании в течение определенного диапазона размеров. Экономические циклы, как правило, благоприятствуют различным компаниям в разное время, поэтому, например, фонд с малым капиталом может очень хорошо работать в то время, когда фонды с большим капиталом находятся в застое, и наоборот.
• Социально ответственные фонды инвестируют по политическим, социальным, религиозным, или этическим принципам, которые вы найдете описанные в фонде проспекта. Многие социально ответственные фонды также играют активную роль в компаниях, где они инвестируют, представляя этические проблемы своих акционеров на встречах с руководством компании.
• Сектор фондов специализируется в акции отдельных сегментов экономики. Например, вы можете найти средства, которые специализируются исключительно на технологических запасах, в медицинских запасах и так далее. Секторные фонды, как правило, менее диверсифицированы, чем фонды, которые инвестируют через секторы, но они действительно обеспечивают способ участия в прибыльном сегменте экономики без необходимости определения конкретных компаний.

• Международные, глобальные, региональные, страновые, а также развивающиеся рынки фондов расширить свое присутствие за пределами США. Международные фонды инвестируют исключительно в неамериканские компании. Глобальные фонды могут инвестировать в акции компаний по всему миру, включая американские компании с глобальным бизнесом. Региональные фонды сосредоточены на запасах компаний в конкретном регионе, таких как Европа, Азия или Латинская Америка, в то время как страновые фонды ограничивают свой диапазон запасами из одной страны. Фонды, которые инвестируют в развивающиеся рынки, ищут акции в развивающихся странах.

Фонд облигаций:

• Корпоративного, агентства или муниципальных облигаций фонды сосредоточиться на облигации из одного типа эмитента, на различные сроки погашения.
• Краткосрочных или среднесрочных облигаций фонды сосредоточить внимание на краткосрочных или среднесрочных облигаций широкого круга эмитентов.
• Казначейские облигации фонды инвестируют в казначейские вопросы.
• Высокодоходные облигационные фонды инвестируют в более низким рейтингом облигаций с более высокой купонной ставкой.

Прочие средства:

• Сбалансированные фонды инвестируют в смесь акций и облигаций формирование портфеля, диверсифицированного по обоим классам активов. Целевые проценты для каждого вида инвестиций указаны в проспекте. Поскольку акции и облигации, как правило, хорошо работают на разных этапах экономического цикла, сбалансированные фонды могут быть менее волатильными, чем чистые фондовые или облигационные фонды.
• Фонды фондов являются взаимные фонды, которые инвестируют в другие инвестиционные фонды. Хотя эти фонды могут добиться гораздо большей диверсификации, чем любой отдельный фонд, их доходность зависит от платы как самого фонда, так и основных фондов. Также может быть избыточность, которая может сократить диверсификацию, поскольку некоторые из базовых фондов могут иметь одни и те же инвестиции.
• Цель современных средств, иногда называют жизненным циклом фондов, фонды фондов, которые меняют своих инвестиций с течением времени для достижения целей вы планируете достигнуть в определенный момент времени, например выхода на пенсию. Как правило, целевые фонды продаются по датам, таким как фонд 2025 года. Чем дальше эта дата, тем больше рисков, которые обычно берет на себя фонд. По мере приближения целевой даты фонд меняет свой баланс инвестиций, чтобы подчеркнуть сохранение стоимости, которую он накопил, и перейти к доходным инвестициям.
• Фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные долговые обязательства, такие как казначейские векселя и краткосрочные корпоративные долги известен как коммерческие бумаги. Эти инвестиции считаются эквивалентами денежных средств. Фонды денежного рынка инвестируют с целью поддержания цены акций в размере $1. Иногда они считаются альтернативой банковскому сберегательному счету, хотя они не застрахованы FDIC. Некоторые фонды имеют частную страховку.

Важно иметь в виду, что фонды не всегда инвестируют 100 процентов своих активов в соответствии со стратегией, подразумеваемой их заявленными целями. Некоторые фонды подвергаются так называемому “стилевому дрейфу”, когда управляющий фондом инвестирует часть активов в категорию, которую фонд обычно исключает—например, менеджер фонда крупных компаний может инвестировать в некоторые средние или малые компании. Менеджеры фонда могут сделать этот тип корректировки, чтобы компенсировать отставание в производительности, но это может подвергать вас рискам, к которым Вы не были готовы.

SEC выпустила правила, которые требуют, чтобы взаимный фонд инвестировал не менее 80 процентов своих активов в Тип инвестиций, предложенный его именем. Но фонды все еще могут инвестировать до одной пятой своих владений в другие типы ценных бумаг, включая ценные бумаги, которые вы можете считать слишком рискованными или, возможно, недостаточно агрессивными. Возможно, вы захотите проверить последний ежеквартальный отчет, показывающий основные инвестиционные холдинги фонда, чтобы увидеть, насколько близко управляющий фондом придерживается стратегии, описанной в проспекте, который, по-видимому, почему вы инвестировали в фонд.